Greece Focus Notes
25 Φεβρουαρίου 2020
Δρ Τάσος Αναστασάτος, Επικεφαλής Οικονομολόγος Ομίλου Eurobank
Η ανάγκη διατήρησης του βιοτικού επιπέδου κατά τη διάρκεια της κρίσης οδήγησε σε αρνητική αποταμίευση των νοικοκυριών στην Ελλάδα. Η αποταμίευση ήταν ούτως ή άλλως χαμηλότερη σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρωζώνη και κατά την κρίση μειώθηκε σε αρνητικά επίπεδα. Ωστόσο, με την ανάκαμψη της οικονομίας, των εισοδημάτων και των προσδοκιών, αρχίζει να ανακάμπτει και η αποταμίευση. Αρχίζει μία πορεία αναπλήρωσης των απωλειών, μία «επιστροφή στην κανονικότητα».
Τα νοικοκυριά στην Ελλάδα τοποθετούν μεγαλύτερο μέρος της αποταμίευσής τους σε καταθέσεις, σε σχέση με το σύνολο της Ευρωζώνης, και λιγότερο σε επενδυτικά και ασφαλιστικά προϊόντα. Οι διαφορές αντανακλούν δομικά χαρακτηριστικά της οικονομίας αλλά κι ένα έλλειμμα πληροφόρησης.
Ωστόσο, το οικονομικό τοπίο είναι πλέον διαφορετικό. Η ήπια οικονομική ανάπτυξη στην Ευρωζώνη και ο επίμονα χαμηλός πληθωρισμός καθιστούν υποχρεωτική για την ΕΚΤ την συνέχιση της μη συμβατικής πολιτικής νομισματικής επέκτασης και των πολύ χαμηλών –ή και αρνητικών- επιτοκίων παρέμβασης, παρά τις παρενέργειες. Η πολιτική της ΕΚΤ αναμένεται να κρατήσει χαμηλά τα επιτόκια στην αγορά για παρατεταμένο χρονικό διάστημα. Οι αγορές αντιλαμβάνονται τις αναγκαιότητες που οδηγούν στην επεκτατική νομισματική πολιτική και προεξοφλούν τη συνέχισή της. Αυτό, σε συνδυασμό με την άφθονη ρευστότητα, οδηγούν σε προσδοκίες διατήρησης των χαμηλών επιτοκίων για πολλά χρόνια.
Σε αυτό το τοπίο, δεν υπάρχει μία λύση κατάλληλη για όλους. Ο κάθε αποταμιευτής θα πρέπει να κάνει τη δική του επιλογή χαρτοφυλακίου, ανάλογα με την ανοχή του στο ρίσκο. Σε όλες τις περιπτώσεις όμως, θα πρέπει να επιδιώκει ευρεία διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου του. Η διασπορά είναι αυτή που επιτρέπει την υψηλότερη αναμενόμενη απόδοση για ένα καθορισμένο επίπεδο κινδύνου ή, αντίστροφα, τον χαμηλότερο κίνδυνο για ένα δεδομένο επίπεδο αναμενόμενης απόδοσης.
ΚΑΤΕΒΑΖΩ την Οικονομική Ανάλυση
(Ελληνικά, 10 σελίδες, 741 ΚΒ)
Σημαντική πληροφόρηση
Το παρόν αποτελεί διαφημιστική ανακοίνωση, προορίζεται μόνο για γενική πληροφόρηση και δεν πρέπει να χρησιμοποιείται ως βάση για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων. Σε καμία περίπτωση δεν συνιστά, ούτε μπορεί να εκληφθεί ως επενδυτική σύσταση ή συμβουλή, παρότρυνση, προτροπή ή προσφορά για σύναψη σύμβασης επί χρηματοπιστωτικών μέσων ούτε πρόσκληση για υποβολή προσφορών για σύναψη σύμβασης επί χρηματοπιστωτικών μέσων.
Η παροχή οποιασδήποτε επενδυτικής ή παρεπόμενης υπηρεσίας από την Eurobank προϋποθέτει, μεταξύ άλλων, την προσυμβατική ενημέρωση του πελάτη και τη σύναψη σχετικής σύμβασης σύμφωνα με την ισχύουσα νομοθεσία.
Οι συναλλαγές σε χρηματοπιστωτικά μέσα μπορεί να είναι ακατάλληλες για επενδυτές με κριτήρια τους συγκεκριμένους επενδυτικούς στόχους τους, τις ανάγκες τους, την οικονομική κατάστασή τους και την ανοχή τους στον κίνδυνο της επένδυσης.
Οι επενδυτές πρέπει να διαθέτουν τις απαραίτητες επενδυτικές γνώσεις, εμπειρία και επαγγελματική, νομική, φορολογική ή άλλου είδους κατάλληλη υποστήριξη για να προβούν στην αξιολόγηση συγκεκριμένων προϊόντων/χρηματοπιστωτικών μέσων και των κινδύνων που συνεπάγεται η επένδυση σε αυτά.
Οι συναλλαγές σε χρηματοπιστωτικά μέσα, εκ της φύσεώς τους, ενέχουν κινδύνους που μπορούν να οδηγήσουν σε απώλεια μέρους ή και του συνόλου της επένδυσης.
Τυχόν προηγούμενες αποδόσεις δεν εξασφαλίζουν και δεν αποτελούν αξιόπιστη ένδειξη των μελλοντικών.
Τυχόν πληροφορίες σχετικά με μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων.
Η Eurobank και οι Εταιρείες του Ομίλου Eurobank δεν αναλαμβάνουν καμία απολύτως ευθύνη, με οποιονδήποτε τρόπο και αν γεννάται, όσον αφορά το περιεχόμενο του παρόντος ή για ενέργειες ή/και αποφάσεις που λαμβάνονται από οποιονδήποτε βασίστηκε στο παρόν.
